跟着东说念主工智能工夫的普及，尤其是AIGC(东说念主工智能生成内容)哄骗领域的拓展，巨匠算力需求迎来爆发式增长。 行为互联网数据中心领域的一站式服务提供商，广州尚航信息科技股份有限公司(以下简称“尚航科技”)积极布局算力基础尺度(IDC数据中心)的拓荒。北交所官网显现，2024年12月23日，尚航科技的IPO恳求赢得受理， 保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，审计机构为中兴华司帐师事务所。 

附图：尚航科技IPO方式细则

起首：北交所网站 

不外，从2021年于今，尚航科技曾屡次变更审计机构。 2021年及2022年，其年报审计机构为大华司帐 师事务所(特别庸碌合股)；2024年5月6日，尚航科技变更新三板呈文审计机构为深圳大华外洋司帐师事务所(特别庸碌合股)。尔后，尚航科技于2024年8月19日审议通过了对于聘用公司北交所IPO审计机构的议案，2024年11月14日，对其敷陈期内的财务报表出具了审计敷陈的事务所显现为中兴华司帐师事务所(特别庸碌合股)。 

中枢工夫主要起首于自主研发‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

尚航科技的主买卖务包括IDC抽象服务、云抽象服务过甚他服务， 其中IDC抽象服务涵盖了机柜租用及服务器托管服务、带宽租用服务、IP地址服务、编造专用网服务等，云抽象服务包括交融云服务和弹性算力服务。 

数据中心是收罗数据交换最皆集的节点，其行为信息化的遑急载体，为企业信息数据存储和信息系统平台运行提供了有劲撑合手。尚航科技领有编造专用收罗运营执照，通过收罗通讯工夫及与基础电信运营商合营的状貌，袭取MPLS(多契约标签交换)等工夫自主搭建了可为多用户共用的数据传输主干网，为客户企业提供专科的编造专用网服务。招股书显现，适度敷陈期末，尚航科技在32个互联网数据中心提供服务。

研发资金的合手续插足，是研发方式奏凯进行的保险。数据显现，2021年至2024年上半年，尚航科技插足的研发用度金额阔别为1589.32万元、1808.23万元、1434.07万元、842.98万元，对应的研发用度率阔别为3.42%、3.96%、2.93%、3.29%，研发用度率有所波动。2023年1月，尚航科技被评定为广东省“专精特新中小企业”。

尚航科技在招股书中暗示，公司的中枢工夫主要起首于自主研发。适度招股书签署日，公司通过自主研发状貌取得的计较机软件文章权120项、发明专利24项，其尚航夹杂云收罗监控预警系统软件、尚航云流量监控科罚系统软件、尚航云收罗数据中心运维科罚系统、尚航云专线传输平台、尚航基于夹杂云平台的业务弹性、数据安全保险系统于2019年12月被认定为广东省高新工夫居品，联系工夫已哄骗于公司提供的IDC抽象服务和云抽象服务。

另外，尚航科技通过自建、参股大型智算中心等状貌聚焦于华北(怀来)、华东(无锡)地区，沿途建成后电力容量悉数近300MW，机柜容量悉数近3万个。尚航科技暗示，将来，跟着公司自特等据中心拓荒的渐渐激动、优质客户和联系服务的不休开发与怜惜、与三大基础电信运营商计谋合营的合手续激动，连合东说念主工智能产业波浪催生算力需求高速增长的配景下，公司在行业内的份额占比、品牌形象等将合手续得到灵验普及。

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雷军为第二大股东‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

值得一提的是，尚航科技培植之初，小米集团首创东说念主雷军曾为第一大股东，历程一些列股权更替后，成为第二大股东。

尚航科技的前身为尚航有限，成立于2010年8月，运转注册成本为350万元，雷军、兰满桔、广州菁英阔别合手股57.15%、28.57%、14.28%。据招股书先容，2011年3月，由于兰满桔与前夫妇张海存在矛盾，把柄“发起东说念主契约”，雷军、兰满桔、广州菁英阔别将尚航有限29.15%、28.57%、7.28%的股权无偿转让予兰满桔之母欧遵球代为合手有。这次转让后，欧遵球合手股比例为65%，雷军、广州菁英阔别合手股28%、7%。

2011年7月，尚航有限因需要扩大蓄意及恳求办理跨地区升值电信业务许可证，由欧遵球以现款增资650万元，将尚航有限注册成本增多至1000万元，增资完成后，欧遵球、雷军、广州菁英阔别合手有尚航有限股份87.75%、9.80%、2.45%。

另据招股书裸露，其时，李子义愉快将从原雇佣单元辞职，加盟尚航有限成为其中枢职工，并于 2011年7 月 18 日前与公司成立服务关系，因此，2011年4月至10月，兰满桔将其8%股权转让给李子义。上次，欧遵球单方增资导致雷军和广州菁英股权被稀释，欧遵球代兰满桔将公司50万元出资转让给李子义、182万元出资转让给雷军、45.5万元出资转让给广州菁英，本次股权转让时兰满桔未收取股权转让款。转让完成后，欧遵球、雷军、广州菁英、李子义阔别合手有公司股权60%、28%、7%、5%。

2014年9月，在广州菁英将尚航有限7%股权转让给阿里巴巴旗下的广州动景科技。此外，李子义在入职尚航有限不久即辞职，欧遵球向广州市河汉区东说念主民法院拿告状讼。法院判决，李子义将所合手尚航有限 5%的股权诊疗登记至欧遵球名下。2015年2月15日，上述5%的股权已由李子义名下诊疗登记至欧遵球名下。

2015年7月，欧遵球将其代为合手有的尚航有限58.5%、6.5%的股权阔别转让给兰满桔、刘杰，将代合手收复。公司暗示，这次股权完成后，公司股东之间的代合手关系均已灭亡，兰满桔、雷军、广州动景科技、刘杰阔别合手有公司股权58.50%、28.00%、7.00%、6.50%。随后，尚航有限于2015年9月合座变更为股份公司。

乱伦故事

适度招股书签署日，兰满桔径直合手有尚航科技40.71%股份，并通过广州蓝云盘曲适度公司3.48%的股份，共计适度公司44.19%的股份，系尚航科技的控股股东、骨子适度东说念主。而雷军系尚航科技的首创东说念主之一，径直合手有尚航科技19.47%的股份，为公司第二大股东。

三大基础电信运营商为主要大客户

招股书显现，2021年至2024年上半年，尚航科技的买卖收入阔别为4.64亿元、4.57亿元、4.89亿元、2.56亿元；净利润阔别为0.73亿元、0.66亿元、0.71亿元、0.41亿元； 同期毛利率阔别为26.95%、25.62%、28.78%、31.41%。 

从主买卖务来看，IDC抽象服务是撑合手尚航科技的主要收入起首，敷陈期内，IDC抽象服务业务所占主买卖务收入的比例阔别为82.78%、87.20%、95.08%、94.21%。这次IPO，尚航科技拟募资4亿元，沿途用于拓荒怀来尚云大数据中心方式(一期)，结束自建数据中心的畛域膨胀。

大客户方面，尚航科技的前五大客户主要为三大基础电信运营商及大中型互联网企业，敷陈期内，其对前五大客户的销售额占主买卖务收入的比例阔别为61.40%、66.91%、79.31%、78.95%，客户皆集度有递加趋势。

具体来看，2021年尚航科技的前五大客户阔别为搜狗集团、广州津虹、腾讯集团、福建网龙、荔支收罗，其中来自前两大客户搜狗集团、广州津虹的销售收入阔别占主买卖务收入的比重共计突出了40%，其余三大客户占比则均在10%以下。

2022年，腾讯集团跃升至其第一大客户，广州津虹则仍为其第二大客户。公司暗示，由于公司自2021年起始渐渐加强与三大基础电信运营商在怀来地区及无锡自建数据中心的业务合营，因此，三大基础电信运营商中国联通、中国出动、中国电信起始进入前五大客户名单，阔别位列前五大客户的第三、四、五位。

2023年和2024年上半年，尚航科技前五大客户较为踏实，均为腾讯集团、广州津虹，以及中国联通、中国出动和中国电信，仅仅在两个统计期内的名次略有不同。

对于客户皆集度较高可能产生的风险，尚航科技在招股书中教导：“天然公司的主要客户与公司保合手了较为长久的合营关系，且IDC行业的特色决定了客户数据移动难度较高，客户粘性较高，但不排斥客户合同期满后减少订单或径直更换IDC服务商的可能，若主要客户流失，将会对公司买卖收入及利润产生首要不利影响。”

与此同期，由于三大基础运营商在我国基础电信资源市集具有系数资源上风，敷陈期内，尚航科技还向中国电信、中国联通、中国出动及怀来云交换收罗科技有限公司(以下简称“怀来云交换”)采购或租用带宽、机柜等电信资源。数据显现，敷陈期内，公司上前五大供应商的采购额占主买卖务成本的比例达到79.71%、79.57%、80.57%、80.85%，供应商皆集度也存在较高的情况。

其中，行为前五大供应商之一的怀来云交换亦然尚航科技参股10%的联营企业、关联方，其主要从事IDC业务，敷陈期内尚航科技向其采购额占主买卖务成本的比例阔别为13.15%、17.85%、32.34%、35.22%，而且跟着公司在怀来东湾机房业务的拓展，公司与怀来云交换的往返畛域及应答账款余额也相应增多。对此尚航科技暗示：“天然公司和供应商成立了高超的业务合营关系，但若上述供应商在续签合同期大幅提高价钱或不再向公司出租机房、带宽等资源，会对公司的蓄意功绩形成首要不利影响。”

此外，敷陈期内，尚航科技还为怀来云交换的应收账款融资及融资租借服务进行清偿务担保。据招股书裸露，尚航科技将其合手有怀来云交换10%的股权行为质押主张为其于2020年、2022年和2023年的3亿元、6.55亿元和5.9亿元的债务提供了担保。适度招股书签署日，2020年、2022年波及联系股权质押事宜已办理刊出。

尚航科技为怀来云交换提供的担保并未收取用度，对此尚航科技暗示：“主要系基于两边计谋合营的琢磨，为支合手怀来云交换数据中心的拓荒丝袜诱惑，怀来云交换其他股东亦将其合手有怀来云交换的沿途股权出质予中电投为怀来云交换的债务提供担保，且均未收取担保用度。”